3月16日，百丽时尚整体正式提交招股书，开启了自身第二次投入港股市场之旅。

　　做为国内出名的鞋王，2014到2017年因线下阛阓遇阻线上生意转型衰败，团体功绩在3年里急速腰斩，结尾不得不独吞化退市，兴办人邓耀和CEO盛百椒出局，高瓴资本张磊用531亿港币成为了百丽新的主人。

　　百丽招股书大白，停留2021年2月28日年度营收217.4亿，再加上一经拆分上市滔搏国际同期营收360.1亿，算计一经赶上此前百丽巅 峰期的500多亿年营收。

　　从表层来看，高瓴接手百丽后开头全体推动了席卷ERP、MES、APS、PLM、自愿化坐蓐操纵体系及条码体系等在内的临蓐处罚体系，大举促进了各电商渠讲、包含抖音快手等直播带货渠谈的运营，完结了线上线下一盘点、直播间定制款的控价体例。

　　但本质上从2017年的节点来看，线下市场促进遇阻的连锁反响曾经到了利空出清的阶段，高瓴接手后，掌握线下丢失和本钱，继而修复线上渠道附和百丽顺手度过本钱难关。

　　从根蒂来看，百丽可以清醒依然凭借自己全物业链条的势力。没有高瓴的钱，一代鞋王能够就此倒下；没有百丽的根本，高瓴也不能够成效两个数百亿市值的上市企业。

　　招股书的数据表露，百丽时尚的品牌矩阵包含20个自有品牌及合鸿文牌，保护女鞋、男鞋、化装、包配和童鞋等品类。停止2021年11月30日，百丽线家直营店及数万名伴计。

　　当然线万家比较大幅退缩。但须要关切的是昔日百丽商店大局部属于街边门店，而目前一经替代为购物核心大店。这在招股书中也有理解大白——

　　在门店选址上，百丽时尚先进取购物中央的门店占比，其次进步奥特莱斯等其所有人处所的门店占比，同时联贯在有潜力的地域开设新店——从放弃2017年2月28日止年度到停滞2021年11月30日止9个月，百货阛阓渠叙的收入占比从赶上70%着陆至不够45%。

　　制止2021年2月28日止财年（“20/21财年”），百丽时尚的生意收入为217亿元，增长率为8.1%，净利 润为26亿元。 甩手2021年11月30日止九个月，百丽时尚告终营收176亿元，较上年同期增长11.0%；净利 润23亿元，同比增进17.8%。

　　2019年滔搏国际正式登陆港交所，当下市值400亿港币。 而滔搏国际的交易便是代理阿迪达斯、耐克、彪马、匡威、北面、锐步、亚瑟士等诸多品牌的国内经销权。

　　百丽寄托着自己鞋王的力气，拿下了大陆各地线下门店渠叙，这些渠谈产业使其在品牌代理上具有难以相比的优势。也让其有工夫让阿迪达斯、耐克两个国际行动服饰阛阓上的死敌人投入一家代理手中打理。

　　与女鞋阛阓遇冷的窘境比较，举止服饰代办营业平时增疾喜人，2017年百丽独有化时，百丽署理营业营收227.47亿元港币，占总收入的54.6%，领先其起家的鞋履生意。

　　以前，由于鞋履市场需求永久处于焕发增加阶段，百丽并未举办品类多元化测验。而有了高瓴成本的助力，百丽开始用收购、代理等种种式样拿下新品类新品牌。

　　2018年，百丽收购轻奢女鞋品牌73Hours，后续百丽整体继续入股了小众时装品牌initial、高跟鞋品牌7or9、街头风装点品牌BEASTER小邪魔、妆饰品牌白小T等品牌。 品牌风致及品类都取得了极大的扩充。

　　目前百丽旗下拥有20个品牌，此中17个鞋履品牌涵盖行家市场、中端时尚、高端时尚、功效休闲、潮流活力等类别。

　　服饰品牌一经成为百丽促进的核心，对营收的贡献一经从2020年的7.9%增进到2021年的9.3%，况且还在高速孕育中。营收由2019年的25亿增进21.1%至2020财年的30亿元；停息2021年11月30日止九个月营收为24亿元，占比13.4％。

　　根据招股书，2021年双十一购物节期间，百丽旗下品牌BELLE、STACCATO、TATA和BASTO参加天猫前五大最抢手时尚女鞋品牌。

　　按照弗若斯特沙利文的数据，以2020年零售额统计，百丽时尚以11.2%的市集份额位居华夏时尚鞋履阛阓第一， 不管男鞋照样女鞋都远超第二名。百丽四个品牌（包罗STACCATO、Joy&Peace、Hush Puppies及Millie’s）零售额辨别在中国中高档时尚鞋履品牌中排名 第一、第三、第四中式五位；三个品牌（囊括BELLE、TATA及Teenmix）的零售额分辨在中国中档时尚鞋履品牌中排名 第一、第 二录取三位；BASTO及SENDA品牌的零售额在华夏专家时尚鞋履品牌中排名第四及第五位。

　　招股书里，百丽再三提及DTC、C2M模式。按照招股书的音问总结来看，即是用“订、补、迭”物品模式整合和数字化产品设计、研发、分娩及物流家当链。

　　具体使用便是经由发展产品适销度来拉高季前订单确实性；经历数字化经管和精益创办将当季补货的下单到店周期最低缩小到15天；当季迭代的从野心到产品到店时期最低裁减到25天。

　　招股书中暴露，这套体例让百丽在榜样季节产品出卖总额中约有30%是透过填补库存完竣、产品总销售额中约有30%来自当季的新预备。于2019年、2020年及2021年的天猫双十一购物节时间，在各品牌每个销售季度经常100至200种产品中，推出5款、9款及10款爆款，每款产品的单品发售额均抢先人 民币一千万元。

　　除此之外，百丽还卓殊作战品牌进展及形状创意团队，首要运作数字化营销评估体例，统筹枢纽见解领 袖、明星、跨界联名资源，切磋试点新型营销计策。招股书显现，住手2021年11月30日，其创意团队拥有赶上900名成员，包括策动师、产品研发人员及其全部人产品研发人员。

　　这些为百丽在各渠叙良性运兴筑立底蕴。绝顶是线下、线上、直播等划分渠叙的上新、供货和破价问题有了体例化预备。

　　这让百丽在线上渠谈游刃多余。包除了天猫、唯品会及京东等老牌电商平台， 还第一批入驻抖音等新兴直播带货平台，希望自播。招股书流露，2021年618购物节期间，按直播发卖额算计，抖音上五大最抢手时尚鞋履品牌均来自百丽。停留2021年11月30日止九个月，直播销售额占线名成员的自有专职直播团队，以及赶上120名直播主播，并设有抢先1000平方米的专用直播做事室，以进行直播带货。

　　在百丽的其我们收入里，电商供职费曾经领先租金，而这也是其不变自己代理生意的要紧声援。

　　而从现金流来看，近一年来百丽现金流有昭着的着陆，导致下降的中央原因是融资行动所运用的资金从阻滞11月30日为止的2020年的10.9亿大增到2021同期的39.3亿。

　　百丽现金加入资本阛阓募资，也是为了接下来投资更多品牌将自己线上线下的渠谈代理服务价值发挥到最 大。

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