以一句“不走日常途”为泯灭者熟知的上海美特斯邦威服饰股份有限公司(下称美邦服饰，002269.SZ)如今后面临着空前未有的压力。功绩不断亏蚀之下，公司不断谋划才能存疑。

　　美邦服饰2021年报体现，公司实现交易收入26.39亿元，同比降落30.91%；竣工净利润-4.68亿元，扣非后净利润为-7.81亿元。

　　而2019年至2021年，美邦服饰业绩不停下滑，贸易收入从2019年的54.63亿元大幅下滑到2021年的26.39亿元；同期净利润分手为-8.26亿元、-8.59亿元和-4.68亿元，三年亏蚀边界累计赶上21亿元；扣非后净利润也是不绝大额亏蚀。

　　频年来，美邦服饰归属于上市公司股东的净财产也不断缩水，截止2021年底公司净财产为仅7.12亿元，同比下降幅度达39.7%。

　　对此，老友所向美邦服饰下发问询函，央求公司注释2021年生意收入大幅降下、扣非后净利润大额亏蚀的原因，并在此出处上解道公司连接策划才能是否生存强大不确定性。

　　值得防备的是，美邦服饰年报中财务数据中多有“冲突”，比如公司盘算震荡现金净流量不断为正、经营发抖现金流量与净利润转变趋势不匹配；公司存货均价降下而出卖均价热潮，与毛利率转移趋势相反等。年报问询函也对此提出相干疑义，哀告美邦服饰批注路理及合理性。

　　美邦服饰1995年创立，2008年在知心所上市，公司主营业务为品牌时尚休闲服饰产品的规划和售卖。

　　在“不走日常路”广告语和周杰伦等明星的代言的实践助力下，旗下美特斯邦威品牌一度通行世界，公司开创人周成修曾无间3年蝉联华夏修饰行业首富。

　　上市后，美邦服饰一块高歌猛进，在2011年完成近百亿买卖收入，净利润来到12.06亿元。

　　转头来看，2011年也成为美邦服饰上市至今的净利润最高点。2015年，美邦服饰发现上市后首次净利润亏折，且亏本额度高达4.32亿元。

　　2015年至2018年，由于电商模式的冲击，叠加休闲修饰行业比赛强烈、库存商品积压、加盟收入下滑等多种要素，国内歇闲服饰大伙表现低迷形态，导致美邦服饰业绩继续是处于“小盈大亏”的态势。2015年至2018年，美邦服饰的净利润别离为-4.32亿元、3616万元、-3.05亿元、4036万元。

　　从2019年脱手，公司无间亏蚀且额度扩展，颓势鲜明。2019年，美邦服饰达成贸易收入54.82亿元，同比着陆28.59%，净利润为-8.26亿元。2020年，美邦服饰达成买卖收入38.19亿元，同比下滑30.1%；净利润为-8.59亿元，同比下滑4.11%。

　　2021年，公司告竣买卖收入26.39亿元，同比降下30.91%；完毕净利润为-4.68亿元，同比补充45.49%。美邦服饰在2021年财报中称，净利亏损收窄要紧因一连举行渠路调度，积极紧关亏蚀门店等，估量对明天经业务绩发作积极效用。

　　只是在外界看来，赓续封锁门店的退缩政策之下，公司向那边要增进并不知途。财报展示，干休2021年12月31日，美邦服饰共封合门店718家，其中，直营店紧闭119家，加盟店合关599家。从2020年到2021年，美邦服饰共封锁1655家门店，休止2021年12月31日，美邦服饰残余门店数量为1600家。

　　今年一季度，美邦服饰的营收仍涌现下滑趋势，收入同比减少41.10%至4.7亿元；归母净利润亏本1.55亿元；扣除非每每性损益的净折本为1.5亿元，同比收窄11.19%。

　　况且今年今后，美邦服饰受疫情功用较大。公司展示，由于公司物流总部在上海浦东，导致近两个月来无法向世界线下几千家门店做平常的补货、发货，况且线上平台出卖无法寻常发货。而且今年冬季订货会无法平常召开等，也给公司造成离间和压力。

　　5月9日，美邦服饰董事长胡佳佳在业绩注脚会上表现，“因从来入迷、纠结于情怀，不愿舍去，所以给公司经开业绩带来壮大搬弄；今年将悉数封锁折本市肆，并加强三五线市场，整关跳班线上渠道。”

　　在问询函中，知音所哀求美邦服饰注解营业收入不停大幅着陆、扣非后净利润大额蚀本，并叙解联贯打算才能是否生涯浩大不坚信性、相联亏损是否大概对公司净财产产生浩瀚倒霉用意，并厚实映现相干危殆。

　　年报显现，公司2021年、2020年批发零售业达成生意收入永诀为25.86亿元、37.74亿元，售卖量辞别为3047.04万件和5203.54万件，贩卖均价别离为84.86元/件和72.54元/件。

　　公司2021年、2020年服饰存货净值分歧为11.22亿元、15.82亿元，库存量为2134.51万件和2439.27万件，存货均价划分为52.55元/件和64.86元/件。公司2021年批发零售业的毛利率为34.54%，同比着陆3.93%。

　　存货均价下降出售均价反而上升，引起心腹所关切。依照仰求，美邦服饰必要注脚注释2021年存货均价和出卖均价背离的生意合理性，与毛利率变更趋势相反的原因及合理性。

　　本相上，对付服饰快消企业，存货是财产中主要一项。2021年，该公司存货期末余额为13.95亿元，存货减价谋划为2.6亿元，早年计提0.99亿元，2020年为1.89亿元。2021年，公司转回存货贬价安排2.33亿元，2020年转回存货降价安排2.5亿元。

　　对待美邦服饰的云云司帐独揽，问询函哀求公司谈解继续两年转回大额存货减价设计的来由，转回时点及金额切实认字据及合理性，在此来历上解释往时时刻计提跌价安放的功夫及计提凭据是否丰饶，是否生计失当调度的地步。

　　同时，公司还需咸集紧要产品卖出情形、计提贬价策画气象等，注解存货账面价钱大幅降下的来由，存货节约幅度与买卖资本降落幅度不相般配的原故及合理性。

　　另外，按照财报呈现，2021年美邦服饰销售费用为11.12亿元，同比降落24.3%。其中，租金及财富费由上年4.28亿元节流至1.14亿元，装筑费由0.74亿元节省至0.46亿元，折旧及摊销费由0.28亿元增至1.8亿元；运费由0.94亿元降为0，变更较大。