克日，百丽时尚全体(以下简称“百丽时尚”)正式向港交所递交招股表明书，拟主板挂牌上市，美银和摩根士丹利负担联席保荐人。

　　招股书显现，罢休2020年2月29日、2021年2月28日止年度，以及遏止2021年11月30日止9个月，百丽时尚的收入分离为201.14亿元、217.37亿元和176.27亿元;净利润分手为16.65亿元、26.16亿元和22.97亿元。

　　百丽时尚曾于2007年胜利上岸港交所，但因多年业绩凶险被高瓴资本独占化。近几年，百丽时尚极力寻觅变革，续写新的血本故事。

　　值得防卫的是，依据招股书，百丽时尚本次IPO所募集资本，将用于进一步发展品牌及产品齐集，以及投资工夫设施和加速业务等方面的数字化转型，再有一片面资金将用于归还短期银行借款。

　　针对重启IPO等关系事宜，3月21日，工夫周报记者联系百丽国际关系经受人，截至发稿前尚未回复。

　　1981年，百丽时尚在香港设置，前身为“丽华鞋业”;90年代，百丽时尚将来往主旨迁移要地墟市，周围一直夸大，至2006年终，成为以零售额计华夏最大的女鞋零售商;一年后，百丽时尚在高瓴血本操盘下以“百丽国际”就手登岸港交所，风光无尽。

　　但好景不长，2013年前后，遭遇电商冲击的百丽时尚，优势身分迟缓被瓦解，鞋类业务相接销量下滑;2017年7月，百丽发表在港交所退市，创始人邓耀与时任CEO的盛百椒(现任董事长)套现百亿元。其时，百丽市值已从高峰时的1500亿港元跌至531亿港元。

　　独吞化两年后，2019年10月，百丽将旗下控股举措品牌滔搏分拆上市。近些年，作为品牌来往上行，滔搏先行得以先行上市。彼时，滔搏上市全球发行约9.3亿股，定价8.5港元/股，总计融资约76.22亿港元。

　　回顾百丽40年展开经过，曾频仍进程转身。2009年，百丽时尚创建电商平台“淘秀网”，随之2011年，又浸金参加树立鞋类B2C平台“优购网”，试图以自筑电商渠道的措施抗拒第三方电商渠谈，但均未赢得效率。

　　“在面临电商报仇的期间，挥霍者分开百货市场这一卖出渠叙，电商的廉价、以及部分假货冲击，使百丽时尚受到教化，贸易模式爆发变更。”华夏电子商务任务经理人、数字化领域大家袁帅接受时光周报记者出现。

　　多年间，百丽相接收购小众时装品牌“Initial”、轻奢女鞋品牌“73hours”以及高跟鞋品牌“7or9”等，并拿下Champion等国际品牌分销权。昨年12月6日，百丽还完工对新兴本土瑜伽服品牌MAIA ACTIVE近亿元的政策投资，该品牌主打贴闭亚洲人身型想象瑜伽和其你们作为服饰的新兴销耗品牌。

　　百丽时尚必定水平上竣工了多品类、多品牌的包围，努力摆脱“鞋王”标签。招股书显示，制止如今，百丽时尚曾经占据20个多元机关的自有品牌及合流行牌，覆盖女鞋、男鞋和童鞋以及服裝、包袋和配饰等品类，由13个自有品牌及7个闭着述牌组成。

　　3月21日，和君计议共同人王承梦想时代周报记者再现，蹧跶类企业的多品牌计策是惯用打法，多品牌可能中意差别破费群体的需求。“但最中央的难点是横向体验的复制和供给链的协同收拾，能不能鸠集赋能。”王承志评议谈。

　　即使往还多元，但鞋类交往如故是百丽的紧要功绩初阶，吞没大伙收入较大比例。撒手2021年11月30日止9个月，百丽时尚鞋履生意收入为152.63亿元，占总收入的86.6%;服装类收入则为23.64亿元，占总收入的13.4%。

　　据弗若斯特沙利文的资料，以2020年零售额计，百丽时尚以11.2%的墟市份额位居中原时尚鞋履市集第一。

　　招股书展示，住手2021年11月30日，百丽时尚线亿元，营业收入占比诀别为74.4%、25.6%。

　　个中，线下营销渠谈收入多源于直营门店，线上渠说紧急为天猫、唯品会以及京东、抖音等平台。数据显现，百丽在华夏共有9153家直营门店，遍布30个省份的 337个城市以及香港和澳门，为中原最大的直营时尚鞋服零售蚁集。

　　勾留2021年11月30日，百丽时尚租赁相关支拨为24.1亿元，占反映时候线%。“总体而言，联营及租赁支出在全部人的谋划支出所占的比例重大，租赁干系支拨占线下售卖收入百分比的革新将不绝浸染所有人的经生意绩。”百丽时尚在招股书中坦言。

　　基于此，百丽时尚考查优化售卖辘集。在招股书中，百丽时尚主打调“订、补、迭”货品处置模式及DTC(直接面向泯灭者)零售模式，洽商历程宇宙线下门店、线上电商和交际媒体平台相联络打造全渠叙零售密集。

　　王承志感到，“比方安踏，也是拜托DTC模式来达成全体的一限度扩大的。从推广上，该模式是否能成为百丽时尚的‘良药’，合头在因而否可以深度洞察消耗者。”

　　与此同时，百丽时尚还生活存货压力。截止2020年2月29日及2021年2月28日，百丽时尚的存货分别为37.46亿元、36.68亿元，最新停止2021年11月30日，存货添加至46.71亿元，平均存货周转天数为188.1天。

　　彷佛百丽所言，IPO募集血本将用于了偿短期银行告贷。现在，停留最后实质可行日期，百丽时再有约37.96亿港元的短期银行贷款，将有梗概物色其全班人外部债务融资。

　　负债亦有必然承压。搁浅2020年2月29日、2021年2月28日止年度，及放弃2021年11月30日止九个月其净波动负债差别为2.98亿元、25.97亿元、13.86亿元。勾留2021年2月底，百丽时尚产业负债率为85.78%。

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