又一家小米生态链公司，走到了上市前夕。今天不日，过会长达一年的趣睡科技终归得回立案批文，阻隔登岸创业板只要一步之遥。

　　举动家居品牌，趣睡科技以“卖床垫”起家，它捧回过销量冠军荣誉，却也有着斥资切切刷单的“黑历史”。同时，它手脚小米生态链企业，也有尴尬以脱离的“小米倚赖症”。

　　建树于2014年的趣睡科技，其主商业务为家居产品的研发、安插和生产，主打产品为8H床垫。2019年至2021年，趣睡科技的交易收入分散是5.52亿元、4.78亿元和4.73亿元，实行的净利润涣散为7392.98万元、6787.95万元和6845.51万元，生意收入与净利润均逐年低浸。

　　趣睡科技过往有着堪称“光彩”的战绩。2018年至2021年，趣睡科技衔接四年取得小米有品家居类贩卖冠军、京东321睡觉节床垫产品发卖冠军；2019年“618”购物节、“双十一”和“双十二”，公司床垫品类生意排名根蒂连续在平台对应品类前5名。

　　可是在此前，为了打出出名度，趣睡科技一经“剑走偏锋”，有着刷单的“黑史乘”。招股书呈现，申诉期内，趣睡科技线上零售业务留存托付第三方对公司线年，趣睡科技在小米有品商号、京东平台8H旗舰店，为床垫、沙发、枕甲第产品刷单8672笔。

　　小米有品店肆是趣睡科技实行刷单的浸要市肆，2018年至2019年，趣睡科技斥资1020.94万元在该商铺刷单。随着品牌著名度擢升，趣睡科技逐步减少了刷单行为，并自2019年3月底箝制了这种举动。

　　趣睡科技称，小米有品仍旧明确发达，鉴于趣睡科技对从前的刷单行为举行了反思并及时整改，错误其进行追思惩治；京东商城出具切实认文件也发现，不会因趣睡科技历史上的刷单四肢而对其进行有合子虚贸易的违规管控。

　　除照旧从前的刷单风波外，趣睡科技刻下尚有一桩新的贫穷。趣睡科技提到，公司中央品牌“8H”在消费者群体中有较高知名度。然则趣睡科技显露的质料显现，“8H”品牌的招牌，具有侵权及字号被申请无效发布恳求的相干紧急。

　　据悉，国家知识产权局2022年1月末作出的裁定书展示，趣睡科技注册的“8H”商标，与豪中豪公司此前立案的商标在片面群组上构成相同，裁定趣睡科技的“8H”商标部分无效。但是趣睡科技强调，上述裁定并非了局性恶果，已向国家学问产权法院提起行政诉讼。

　　豪中豪公司及趣睡科技的损害商标权纠纷案件，已于3月21日开庭审理，尚未作出一审判决。如趣睡科技在上述字号侵权诉讼、商标被申请无效行政诉讼中败诉，则生存被认定为侵权以及承担积蓄负担等的紧急。

　　和其全班人小米生态链企业仿佛，趣睡科技冲刺上市，事迹与小米密不成分。但同样，它和小米的深度绑定相合，也成为上市进程中被问询的要点。

　　趣睡科技在竖立的第二年，就开始与小米合作，直接向小米大众出卖产品，并在开放电商平台“小米有品”进步行自助发卖。呈报期内，小米大伙均为趣睡科技的最大出卖客户。2020年与2021年，小米团体也是趣睡科技的前五大供给商之一，趣睡科技向小米整体采购金额占采购总额的比例均在5%以上。

　　报告期内，趣睡科技也在逐步低浸对小米的寄托。遵从招股书，趣睡科技来自小米系列平台的收入，从2019年的4.18亿元，下滑至2021年的2.9亿元。趣睡科技显现，除主动低落对小米团体的出卖并主动拓展其全班人们出卖渠讲，以探寻筹划稳定性外，来自小米平台收入节减的另一起原，是小米商城自2019年起裁减包罗趣睡科技在内的非米产业品采购。

　　然则，到了2021年，趣睡科技经历小米系列平台完成的销售收入仍超越总收入的六成。如果将来小米系列平台自己谋划的安祥性或营业模式、平台处分战术形成了远大厘革，且趣睡科技不能及时作出调度，趣睡科技的经贸易绩就可能受到灾祸教化。

　　从协作模式上来看，遵守行业惯例，小米及京东均未与趣睡科技订立永恒合营左券，而仅以年度为单位今天不日，签订对双方具有桎梏力的平台协作公约、采购公约。

　　然则趣睡科技也强调，与小米、京东互助以来，不保存续签断绝的环境，小米、京东等重要电商平台在选定供给商之后，日常不会单纯更动供给商，中止协作的起原，通常收罗配合出售不达预期、商家触发平台准绳、客户投诉、劳动原料危险等。

　　其余，从股份比例来看，小米相关方私募投资基金顺为投资和天津金米，实践限制人均为雷军，闭计持有约占趣睡科技股份总数12%的股份。据悉，顺为投资和天津金米投资趣睡科技的紧张主意，是希望在趣睡科技早期估值较低时入股，以便在来日退出时获取更高的投资收益。

　　近似的故事曾在“扫地机器人龙头”石头科技身上发作。顺为资金持有石头科技的股份占其总股本的比例，从首次公建立行前的9.64%下滑至8.87%。

　　石头科技2022年5月26日透露的公告显示，顺为方向相连减持石头科技股份，若本次减持量达最大宗旨数，顺为将减持占石头科技总股本6%的股份，并将不再是石头科技前五大股东。5月27日，石头科技的股价回响大跌，市值一日蒸发43.55亿元。

　　天津金米蓝本持有石头科技股份占其总股本的8.89%，但经过数轮减持，天津金米持有的股份仅占石头科技总股本的6.87%，并拟再进行不超越总股本2%的减持。

　　上市后何如“去小米化”，又奈何面对小米系投资公司的减持，可以是曾贴上小米生态链标签公司要面对的配合课题。

　　此外，作为一家即将上市的科技公司，趣睡科技在研发费用上的参加还相对较低。趣睡科技曾示意，十足产品均采纳外包坐蓐办法，有助于公司将紧要精神聚集于企业要旨营业，会集力量研发改良。

　　但招股书呈现，趣睡科技2021年的研发参加仅为804.4万元，约占其总营收的1.7%，而其在贩卖方面的投入则抵达4578.84万元，约占其总营收的9.69%。2021年其发售投入是研发进入的5.69倍。

　　终了2021年12月31日，趣睡科技共有43名研发人员，约占员工总数的27.74%，商榷人员的平均年薪仅为11.11万元。趣睡科技尚有5名大旨身手人员，平均年薪为23.76万元。

　　趣睡科技研发人员的教学后台，多为纺织工程、粉饰计划与工程、艺术计算等专业，43名研发人员中，有1人是硕士学历，有19人的学历为本科以下。

　　研发才能应付趣睡科技而言，无疑是紧要的。趣睡科技示意，频年来华夏家具家纺墟市转机活络，繁多现有大型公司、国内自助改造品牌在该界限的参加，进一步加剧了行业逐鹿的热烈水准，若趣睡科技不能连合较强的厘革能力，并紧跟行业转机趋势，则或许面临较大的墟市角逐危险。

　　墟市逐鹿加剧，还会对趣睡科技是否能以过往疾度连气儿增加带来中伤，如果其不能连结相连武艺超过、缩小新产品上线周期，则或许面对产品贬价危机，进而导致营收放缓，利润空间退缩。

　　而产品授与外包模式坐褥，也为趣睡科技的品控带来了难度。遵守趣睡科技表露的招股书显露，动作“甲方”，其鞭策提供商产品品德和管控才华不息提拔的“杀手锏”，是实施奖惩方法。嘉勉次序搜求对提供商分派更多采购订单，视评估境况而定。

　　而看待产品质料屡次留存题目、泯灭者投诉较多的供给商，趣睡科技执行的惩罚举措收罗对供应商领受书面预防、吁请供给商近日整改、遵从约定实验违约条件及停止合营等，还会对情节严重的提供商避免协作。但由此看来，上述惩治办法还是是产品质料爆发后的后置步调。

　　别的，为分离坐蓐成本振撼及外包厂商产能、处置水准危境，趣睡科技与多家外包厂商设置了协作关联，这无疑也弥补了解决难度。

　　2021年，趣睡科技的床垫产品严重来自喜临门和浙江梦神家居股份有限公司，思念绵床垫、怀想棉枕头告急来自梦百合家居科技股份有限公司。

　　据成都高新区消磨者协会出具的投诉状况申诉，2019年1月1日至2022年2月16日，涉及趣睡科技的投诉共计384件，其中被投诉的紧张问题是产品原料标题和发货问题。有报叙反响，趣睡科技产品标注尺寸与实物生存分别、产品爆发异味等情景。

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